Maintenir la Grèce sur la grille d'austérité

Les lecteurs confirmés se souviendront peut-être que nous avons fait une chronique approfondie du sauvetage de la Grèce en 2015, en nous concentrant sur la dynamique de négociation. Nous avons été très tôt, voire pratiquement seuls, à identifier que les deux parties n'avaient aucun chevauchement de négociation dans leurs positions, ce qui signifiait l'échec des pourparlers. Et en effet, au fur et à mesure que les querelles progressaient, la dynamique s'est aggravée, la Grèce supposant apparemment qu'elle pourrait jouer une partie de poulet avec la Troïka plus puissante. À l'époque, notre lecture était controversée et a suscité beaucoup d'hostilité de la part des lecteurs qui sympathisaient avec la position grecque. Mais voir les Grecs comme étant brutalisés et la position de la Troïka comme une version très punitive de l'extension et de la simulation n'a pas changé le fait que le créancier avait les moyens et les incitations politiques pour continuer à prétendre que la Grèce prosternée pourrait en quelque sorte se hisser sur son bootstrap quand même le FMI a admis que le fait d'infliger l'austérité aux économies faibles ne faisait qu'empirer les choses. Nous n'avons jamais contesté que la Grèce, et en particulier son ministre des Finances nouvellement élu, Yanis Varoufakis, avaient raison dans leur analyse économique et avaient un point de vue moral. Mais rien de tout cela n'avait d'importance. Et le coût de la défiance était élevé: la BCE a fermé le système bancaire grec pendant près de trois semaines, faisant encore plus mal à la faiblesse de l'économie et provoquant des défaillances d'entreprises, et le Premier ministre Alex Tsipras a finalement accepté et mis en œuvre les demandes de la Trokia. Les lecteurs n'ont pas aimé entendre que la Grèce n'avait que de mauvaises options. En particulier en Amérique, les films d'action où le héros prévaut contre les forces du mal en dépit de cotes insurmontables incitent les gens à croire qu'il doit y avoir un moyen de sortir de circonstances d'apparence impossible. Et à un niveau plus profond, nous vivons dans le déni de l'inévitabilité de la mort. Le passage à tabac de la Grèce se poursuit largement sous le radar des médias. Le FMI, en grande partie en raison d'une révolte remarquable du personnel contre des renflouements grecs plus contre-productifs, avait menacé de suspendre le prochain cycle de financement si les autres prêteurs, qui sont principalement des pays européens, n'accordaient pas un véritable allégement de la dette. Les intérêts étant réduits et les paiements en principal déjà différés dans certains cas depuis des décennies, la seule façon de réduire les niveaux d'emprunt est de réduire le montant en principal. Notez que cela n'entraîne pas de perte; il n'y a aucun moyen pour la Grèce de s'acquitter de ses obligations. C'est reconnaître les pertes qui existent déjà. Mais c'est trop pour les créanciers du Nord, comme l'Allemagne et les Pays-Bas, qui diabolisent la Grèce depuis des années et ont trompé les électeurs que la Grèce rembourserait. Le FMI avait trouvé un moyen de différer sa décision après les élections allemandes de cet automne. Le Bundestag doit approuver les plans de sauvetage et a estimé que la participation du FMI était nécessaire, en partie parce que les Européens manquent de personnel pour exécuter un programme », comme pour contrôler la conformité. Cela permet également aux Européens de prétendre qu'ils ne sont pas les principaux acteurs de la transformation de la Grèce en un État défaillant. Entre autres choses, la mise à jour de Varoufakis sur cette saga décrit comment le FMI a capitulé plus tôt qu'il le devait. C'est une honte. Je me demande si les États-Unis (qui ont 1/6 des voix au conseil d'administration et un grand mot à dire informel) ont décidé de soutenir la position de l'Eurogroupe comme moyen bon marché de montrer une certaine solidarité avec l'Europe. Par Yanis Varoufakis. Publié à l'origine sur son site Web Prolonger (à nouveau) la politique d'extension et de simulation de l'Eurogroupe sur la crise sans fin de la Grèce En août 2015, alors que j'étais tristement assis au Parlement grec pendant la longue et triste nuit menant au vote du 3e MoU, j'ai trouvé un réconfort en annotant le texte du MoU Hier soir, j'ai ressenti le besoin de répéter encore une fois ce misérable rituel , cette fois avec la déclaration de l'Eurogroupe du 15 juin 2017 sur la Grèce (en bleu, vous voyez le texte de la déclaration de l'Eurogroupe - mes annotations en rouge) Pour télécharger ce document en pdf cliquez ici Le double langage d'Orwell revisité, alors que la troïka se réjouit d'avoir accepté de se payer, encore une fois La troïka, qui se cache derrière et qui est le moteur de l'Eurogroupe, a imposé à Athènes, une fois de plus, un `` accord '' selon lequel la troïka se remboursera une partie de la dette impayable de la Grèce à des conditions qui garantissent (un ) un nouveau report du retour à la croissance du pays et (b) un approfondissement des déséquilibres structurels caractérisant les finances publiques et l'entreprise privée. Sous une forme véritablement orwellienne, l'Eurogroupe a de nouveau exercé, sans aucune contrepartie, sa capacité unique d'inversion de la vérité. Voici comment ils ont formulé cette nouvelle phase d'extension et de simulation: L'Eurogroupe se félicite de la conclusion d'un accord entre la Grèce et les institutions sur un ensemble de mesures structurelles, qui vise à soutenir la croissance et à remédier aux déséquilibres structurels sous-jacents des finances publiques et ouvre la voie à la réussite du deuxième examen de la Programme ESM. Plus d'austérité pour plonger le secteur privé grec dans l'insolvabilité et plonger son peuple dans les bras du désespoir L'Eurogroupe se félicite également de l'adoption par le Parlement grec des actions préalables convenues pour le deuxième examen, notamment l'ambitieux paquet fiscal post-programme, qui se compose d'une réforme de l'impôt sur le revenu élargissant l'assiette fiscale et d'une réforme des retraites. Et c'est parti! Réforme de l'impôt sur le revenu élargissant l'assiette fiscale "et réforme des retraites". Voyons ce que cela implique: Ensemble, ils génèrent une économie nette de 2% du PIB qui soutiendra les objectifs budgétaires après 2018. En bref, les retraités pauvres perdront annuellement l'un de leurs douze paiements de pension mensuels, en raison d'une réduction du seuil au-dessus duquel l'impôt sur le revenu est retenu. Pour un pays où une famille sur deux n'a personne qui y travaille et doit donc survivre avec une petite pension qu'un grand-parent perçoit, c'est une réduction socialement dévastatrice. En outre, cela entraînera également de nouvelles défaillances des petites entreprises (en raison de l'effet multiplicateur important de la réduction d'une petite pension: lorsque les familles pauvres réduisent leurs dépenses dans les magasins locaux déjà au bord du gouffre, beaucoup d'entre elles vont baisser), le résultat étant plus les gens sur la pagaille du chômage et moins de cotisants aux fonds de pension stressés. Il contient également un paquet expansionniste contingent pour accroître le potentiel de croissance de l'économie grecque et améliorer le filet de sécurité sociale grec qui sera mis en œuvre à condition que les objectifs à moyen terme convenus soient atteints. Notez que le libellé contient également… ». L'Eurogroupe admet indirectement que les réformes des retraites et des finances publiques sont récessives mais s'empresse d'ajouter qu'elles contiennent également des éléments expansionnistes. Quels sont ces? Nous nous félicitons également de l'adoption d'un ensemble de mesures décisives pour lutter efficacement contre les prêts non performants (NPL), tels que la création d'un marché secondaire actif, un cadre de règlement extrajudiciaire de la dette, ainsi que toutes les mesures visant à faire de Hellenic Corporation des actifs et participations (HCAP) pleinement opérationnel. Les prêts non performants sont en effet un fléau. Mais lorsque la troïka parle de mesures décisives "pour y faire face, elles signifient la vente de ces prêts à des fonds vautours et l'activation simultanée des expulsions (bien qu'un mécanisme d'exécution sommaire qui contourne les tribunaux) suivi par des enchères électroniques des biens saisis . Dans une économie où les prix de l'immobilier chutent depuis des années, le train de mesures décisives de la troïka «ne fera qu'à la fois stimuler le sans-abrisme et saper davantage le marché du logement. Les droits des travailleurs et des syndicats ne seront pas rétablis alors que les licenciements massifs seront facilités En outre, le train de mesures comprend un grand nombre de mesures structurelles visant à renforcer le potentiel de croissance de l'économie grecque. Et quelles pourraient être ces mesures structurelles, qui renforceront le potentiel de croissance de la Grèce? En ce qui concerne les réformes du marché du travail, l'Eurogroupe se félicite de la législation adoptée protégeant les réformes antérieures sur la négociation collective et alignant les licenciements collectifs sur les meilleures pratiques de l'UE. Je vois! Sauvegarder les réformes précédentes de la négociation collective »fait bien sûr référence à la suppression en 2012 du droit de négociation collective et à la fin de la représentation syndicale pour chaque travailleur grec. Notre gouvernement a été élu en janvier 2015 avec un mandat explicite pour restaurer les droits de ces travailleurs et syndicats. Le Premier ministre Tsipras s'est engagé à plusieurs reprises à le faire, même après notre désaccord et ma démission en juillet 2015. Aujourd'hui, hier, son gouvernement a consenti à ce triomphalisme de l'Eurogroupe qui célèbre la «sauvegarde» des «réformes» de 2012. Bref, le gouvernement SYRIZA a capitulé sur cette question également: les droits des syndicats et des syndicats ne seront pas rétablis. Et, comme si cela ne suffisait pas, les licenciements collectifs «seront alignés sur les meilleures pratiques de l'UE». Cela signifie que les dernières contraintes qui pèsent sur les sociétés, c'est-à-dire une restriction sur le pourcentage de travailleurs pouvant être licenciés chaque mois, sont assouplies. Ne vous y trompez pas: l'Eurogroupe nous dit que, maintenant que les employeurs ont la garantie de l'absence de syndicats et du droit de licencier plus de travailleurs, l'accélération de la croissance suivra! Ne retenons pas notre souffle! Les petites entreprises doivent être chassées de la falaise avec plus de rapidité L'Eurogroupe félicite également les autorités grecques d'avoir adopté une législation pour mettre en œuvre les recommandations de l'OCDE visant à renforcer la concurrence, à faciliter l'octroi de licences d'investissement et à ouvrir davantage les professions réglementées. Nous nous félicitons de l'engagement pris par la Grèce de poursuivre sa réforme. L'une des premières choses que j'ai faites lorsque je suis devenu ministre des finances a été d'engager des discussions avec l'OCDE afin de remplacer les soi-disant boîtes à outils de l'OCDE (qui visaient les petites entreprises) par des réformes ciblant les entreprises oligarchiques responsables du pire type de comportement de recherche de rente. Le Secrétaire général de l'OCDE, Angel Gurria et moi-même avons convenu de procéder dans ce sens. Hélas, après la capitulation du gouvernement, la troïka a forcé Athènes à abandonner le nouveau programme de réforme que nous avions élaboré en collaboration avec l'OCDE et à revenir aux boîtes à outils régressives et inefficaces de l'OCDE que même le secrétaire général de l'OCDE, Gurria, avait qualifiées de «inutiles». Pourquoi? Pour une raison simple: la troïka, et en particulier le FMI, ne peut tolérer l'existence de petites entreprises familiales et souhaite les voir fermer avant d'être remplacées par des chaînes de magasins contrôlées par des sociétés multinationales (par exemple, la fermeture de pharmacies familiales et les remplacer par des pharmacies appartenant à des entreprises dans lesquelles les pharmaciens travaillent comme prolétaires). Baisse des financements structurels européens L'Eurogroupe félicite également la Grèce et la Commission européenne pour la mobilisation exceptionnelle des fonds de l'UE pour stimuler les investissements en faveur de l'emploi et de la croissance depuis juillet 2015, pour un montant total de près de 11 milliards d'euros. L'Eurogroupe invite les autorités grecques à travailler en étroite collaboration avec la Commission européenne pour garantir que 970 millions d'euros supplémentaires mis à disposition à la suite de la révision des enveloppes de financement de la politique de cohésion nationale pour la période 2017-2020 soient pleinement absorbés. En outre, nous nous engageons à continuer de fournir des experts de haut niveau pour soutenir la conception et la mise en œuvre des réformes par le biais de projets d'assistance technique. Tout cela semble très impressionnant. En attendant, on se rend compte que le financement structurel susmentionné pour la période (2015-2020) est inférieur de 25% à son équivalent pour la période 2010-2015. En d'autres termes, les coupes dans le financement structurel sont présentées à tort comme une grande source de croissance future. En parallèle, l'Eurogroupe invite la Grèce, ainsi que les institutions ainsi que les tiers concernés d'ici la fin de cette année, à développer et à soutenir une stratégie holistique de renforcement de la croissance comprenant des améliorations du climat d'investissement. Il conviendrait d'étudier d'autres options pour mobiliser des fonds supplémentaires auprès des banques nationales de développement et d'autres institutions financières internationales (telles que la BEI et la BERD). C'est excellent: c'est comme une bouée de sauvetage attachant un ballon enchaîné à la jambe d'un nageur affaibli, le jetant dans les eaux profondes, puis l'invitant à développer et à soutenir une stratégie holistique d'amélioration de la flottabilité, y compris des améliorations dans la natation climat". La création de la Banque nationale de développement dont la Grèce a besoin tout en lui refusant la capitalisation nécessaire pour la rendre significative sur le plan macroéconomique L'Eurogroupe soutient les efforts des autorités grecques pour travailler avec les institutions européennes à la création d'une banque nationale de développement qui coordonnerait la mise en œuvre des activités de développement et de promotion. L'Eurogroupe appelle la Grèce, la Commission européenne et les IFI à travailler ensemble pour renforcer les pipelines de projets d'investissement viables. Des efforts devraient être faits pour intensifier l'assistance technique de la plateforme européenne de conseil en investissement en vue de faciliter la préparation de projets pouvant être investis et la création de plateformes d'investissement. C'est précisément ce sur quoi je travaillais et que je plaidais en faveur de 2015: la création d'une Banque nationale grecque de développement. Excellente nouvelle, pourrait-on penser. Sauf que l'Eurogroupe a oublié de dire d'où proviendra la base de capital de la nouvelle banque. Ma proposition, que la troïka et l'Eurogroupe traitent avec mépris, était que la plupart des actifs publics restants soient transférés à la nouvelle Banque de développement afin que celle-ci puisse les utiliser comme garantie (c'est-à-dire comme sa propriété / capital) afin de générer des investissements locaux dans les mêmes actifs publics afin d'augmenter leur valeur et de créer des emplois. Bien sûr, la troïka ne veut pas cela, car elle veut que tous les biens publics soient vendus immédiatement à leurs soumissionnaires préférés (généralement d'Allemagne) avec le petit produit utilisé pour faire semblant de payer les montagnes de la dette grecque. Ainsi, au lieu de capitaux et de biens, la nouvelle banque de développement que l'Eurogroupe est heureux de «soutenir» recevra une assistance technique »et des conseils de la part de la troïka! Aucun allégement de dette. Période! Aujourd'hui, l'Eurogroupe a de nouveau discuté de la soutenabilité de la dette publique grecque avec l'objectif que la Grèce retrouve son accès au marché à des taux soutenables. Ce qui, bien sûr, signifie que, encore une fois, ils ont décidé de ne pas décider. L'Eurogroupe a reconfirmé les engagements et les principes contenus dans les déclarations de mai 2016. D'accord, c'est clair maintenant: ils ont reconfirmé qu'ils ne s'engageaient à aucun allégement de dette! (Après tout, la déclaration de mai 2016 a déclaré qu'ils étaient d'accord pour ne pas être d'accord et, par conséquent, ne rien faire pour l'allégement de la dette jusqu'à un moment indéterminé à l'avenir - très probablement après notre mort tous.) Nous avons noté que la mise en œuvre du court accord les mesures de la dette à long terme contribuent déjà à une baisse substantielle des besoins de financement bruts (GFN) de la Grèce à moyen et long terme et améliorent considérablement le profil de la dette publique grecque. Oui, oui, oui, nous l'avons! L'Eurogroupe pense que la dette de la Grèce est viable et qu'il n'y a rien à faire à ce sujet. Par conséquent, des objectifs d'excédent primaire insensés jusqu'en 2022 suivis de remboursements ridicules de la dette jusqu'en 2060 L'Eurogroupe se félicite de l'engagement de la Grèce à maintenir un excédent primaire de 3,5% du PIB jusqu'en 2022 et, par la suite, une trajectoire budgétaire conforme à ses engagements au titre du cadre budgétaire européen, qui seraient atteints selon l'analyse de la Commission européenne avec un excédent primaire égal ou supérieur mais proche de 2% du PIB sur la période 2023-2060. En termes un peu plus clairs: l'Eurogroupe reste attaché à un niveau d'austérité insensé (car c'est ce que 3,5% du PIB signifie) jusqu'en 2022. Après ces quatre années supplémentaires de récession anesthésiante pour les Grecs qui restent dans le pays (et qui n'ont pas migré à cause de la misère totale que l'Eurogroupe a répandue dans tout le pays), l'austérité sera un peu amoindrie jusqu'en… 2060. (Nous connaissons vraiment des niveaux de cynisme qui n'ont jamais été observés en Europe, ou en fait ailleurs, avant!) L'Eurogroupe a conclu que la soutenabilité de la dette devait être atteinte dans le cadre des mesures d'endettement envisagées par l'Eurogroupe en mai 2016. À cet égard, l'Eurogroupe a rappelé l'évaluation de la soutenabilité de la dette en se référant aux critères de référence convenus pour les besoins de financement bruts: les PNB devraient rester inférieure à 15% du PIB à moyen terme et inférieure à 20% du PIB par la suite afin de garantir que la dette continue de baisser. Derrière l'acronyme fantaisie (GFN) se cache une proposition intéressante: que l'État grec paiera à ses créanciers 33% de ses recettes fiscales jusqu'en 2022 et 44% de ses recettes fiscales à partir de 2022. L'usure a maintenant acquis un nouveau terme en troïka: la soutenabilité de la dette! La Grèce peut recevoir une partie de son argent (à reverser aux prêteurs). Quelle générosité! L'Eurogroupe rappelle qu'il est prêt à mettre en œuvre un deuxième ensemble de mesures de la dette dans la mesure nécessaire pour atteindre les objectifs GFN susmentionnés, conformément à la déclaration de l'Eurogroupe du 25 mai 2016. Cela comprend la suppression de la marge de taux d'intérêt accrue liée à la tranche de rachat de dette du 2e programme grec, utilisation des bénéfices SMP 2014 du compte séparé ESM, rétablissement du transfert de l'équivalent des bénéfices ANFA et SMP vers la Grèce (à partir de l'exercice budgétaire 2017), opérations de gestion du passif au sein l'enveloppe actuelle du programme MES, en tenant dûment compte de la charge exceptionnellement élevée de certains États membres, et du reprofilage du FESF dans la limite du montant autorisé du programme. Les bénéfices SMP mentionnés ci-dessus sont des bénéfices que la Banque centrale européenne réalise depuis 2010, lorsque la BCE a acheté aux banques allemandes et françaises une liasse d'obligations d'État grecques (sans bénéficier à l'État grec d'un seul euro), aux dépens de le gouvernement grec (puisque ces obligations auraient été coupées jusqu'à 90% si la BCE ne les avait pas achetées). L'Eurogroupe a convenu en 2012 que ces bénéfices devraient être restitués à la Grèce et être utilisés pour rembourser une partie de notre dette (principalement envers le FMI, comme je le suggérais). Depuis 2014, l'Eurogroupe est revenu sur cette promesse. Maintenant, le même Eurogroupe annonce en fanfare qu'après toutes ces années, il pourrait reverser ces bénéfices à la Grèce. Hourra! (même si cela ne fait pas la moindre différence avec l'insolvabilité de l'État grec) L'Eurogroupe admet que tout ce qui précède est basé sur l'absence de toute analyse de viabilité de la dette L'Eurogroupe est prêt à mettre en œuvre, sans préjudice du DSA final, des extensions des échéances moyennes pondérées (WAM) et un nouveau report des intérêts et amortissements du FESF de 0 à 15 ans. Comme convenu en mai 2016, ces mesures n'entraîneront pas de coûts supplémentaires pour les autres États membres bénéficiaires. Sans préjudice de l'AVD finale ». Qu'est-ce que ça veut dire? Cela signifie que les déclarations de l'Eurogroupe ne sont pas basées sur une analyse appropriée de la viabilité de la dette (AVD). En d'autres termes, le FMI (qui est la seule institution de la troïka possédant une certaine expertise à réaliser un AVD) pense que l'affirmation de l'Eurogroupe selon laquelle la dette de la Grèce est soutenable est totalement fausse! Quant à l'idée d'un report supplémentaire des intérêts et amortissements du FESF d'entre 0 et 15 ans », couplé à la promesse qu'il n'y aura pas de frais supplémentaires» pour les prêteurs, cela ne signifie qu'une chose: l'Eurogroupe peut autoriser la Grèce à sauter certains de ses remboursements d'intérêts et de capital pendant que le fardeau de la dette longue augmente et augmente. Comme tous les «propriétaires» d'hypothèques le savent, lorsque la banque vous permet de sauter des paiements, vous vous retrouvez avec une dette beaucoup plus importante à payer à long terme. Les paiements faciles sont l'opposé de l'allégement de la dette! Afin de prendre en compte les différences possibles entre les hypothèses de croissance dans l'AVD et les développements de croissance réels au cours de la période post-programme, avez-vous remarqué la délicieuse déclaration d'incompétence ici? L'Eurogroupe dit effectivement que: comme nous avons eu tort pendant 7 années consécutives et ridiculement trop optimistes en ce qui concerne le retour de la Grèce à la croissance, voici ce que nous proposons de faire lorsqu'il s'avère, encore une fois, que nous avons commis une erreur grave : «Le reprofilage du FESF serait recalibré selon un mécanisme opérationnel d'ajustement à la croissance à convenir. En 2015, j'ai proposé un lien entre les niveaux de PIB nominal et les taux de croissance avec nos remboursements de dette. La nouvelle administration française, à son crédit, a ramené l'idée. Sauf que, comme nous le verrons dans la phrase suivante, l'Eurogroupe ne lui fait que du bout des lèvres en prose afin de nier son essence dans la pratique: ce mécanisme sera pleinement précisé dans le cadre des mesures d'allégement de la dette à moyen terme, à la suite de la réussite de la mise en œuvre du programme MES pour garantir le respect des critères de référence GFN définis ci-dessus et le respect du plafond établi par le montant autorisé du programme FESF. L'Eurogroupe charge l'EWG de poursuivre les travaux à partir de 2018. Ils commenceront à travailler en 2018 sur quelque chose dont la Grèce avait besoin en… 2010! Quel soulagement! Une nouvelle austérité verrouillée pour 2018 et au-delà - simplement parce qu'ils le peuvent! À la fin du programme, sous réserve de sa mise en œuvre réussie et dans la mesure nécessaire, ce deuxième ensemble de mesures sera mis en œuvre. C'est une méchanceté unique, même selon les normes de la troïka: pour la première fois dans l'histoire du Bailoutistan, l'Eurogroupe impose une nouvelle austérité à un État membre «renfloué» pour qu'il intervienne après que le «programme» a été «conclu avec succès». Jusqu'à présent, l'austérité imposée était une condition pour que les tranches de prêt soient mises en œuvre pendant la période au cours de laquelle les décaissements sont effectués. Maintenant que le gouvernement Tsipras a déjà légiféré toutes les horribles mesures d'austérité qui lui étaient demandées, l'Eurogroupe insiste sur une nouvelle austérité qui interviendra après l'expiration des prêts actuels en 2018. Il n'y a qu'une seule explication à cela: l'Eurogroupe sait qu'ils auront prolonger et faire semblant bien au-delà de 2018, grâce à un quatrième accord de prêt en 2018. C'est le prix que l'on paie pour les prêts prolongés et simulés: il faut les faire venir! La calibration exacte de ces mesures sera confirmée à la fin du programme par l'Eurogroupe sur la base d'une AVD mise à jour en coopération avec les institutions européennes, afin d'assurer la soutenabilité de la dette et le respect du cadre de politique budgétaire européenne. En d'autres termes: nous n'avons aucune idée de ce que nous ferons alors! » Cette AVD, bien que fondée sur des hypothèses prudentes, tiendra également compte de l'impact des réformes favorisant la croissance et des initiatives d'investissement. Bon à savoir! L'Eurogroupe envisagera de retarder le remboursement de la dette (qui alourdit le fardeau total de la dette) si la Grèce continue de se flétrir après 2019 À long terme, l'Eurogroupe rappelle l'accord de mai 2016 selon lequel, dans le cas d'un scénario plus défavorable de manière inattendue, un mécanisme d'urgence sur la dette pourrait être activé. Personne ne peut accuser l'Eurogroupe de ne pas avoir laissé présager un nouvel échec prédictif ridicule. C'est la deuxième fois dans la même déclaration qu'ils la annoncent au préalable. L'activation de ce mécanisme serait considérée sous réserve d'une décision de l'Eurogroupe et pourrait entraîner des mesures telles qu'un nouveau profilage du FESF ainsi qu'un plafonnement et un report des paiements d'intérêts. Il faut donc s'attendre à plus d'étendre et de faire semblant si (ou, plus précisément, quand) leur extension et faire semblant échoue!  grottes, encore une fois La recherche monétaire internationale basée à Washington a toujours soutenu que l'Allemagne et la zone euro doivent offrir à Athènes un allégement substantiel de leur dette. À maintes reprises, Christine Lagarde et le FMI ont menacé de débrancher - de quitter le «programme» grec si Berlin et Bruxelles le refusaient. Et maintes et maintes fois, le FMI a cédé. Tout ce qui est intéressant dans le paragraphe suivant est de savoir comment l'Eurogroupe formule et décrit le dernier effondrement du FMI. Prenant acte de l'accord de niveau de personnel conclu avec la Grèce sur les politiques, la direction du FMI recommandera prochainement au Conseil d'administration du FMI l'approbation de principe de la demande de la Grèce pour un accord de confirmation de 14 mois. c'est-à-dire que Christine Lagarde proposera au Conseil d'administration du FMI de céder au refus de Berlin d'accorder un allégement de la dette.Le FMI se félicite de la spécification supplémentaire des mesures de la dette donnée aujourd'hui par les États membres, et convient que cela représente une étape majeure vers la soutenabilité de la dette grecque. En vérité, le FMI lèche ses blessures et son personnel est, une fois de plus, irrité par le fait qu'aucune spécification de véritables mesures d'allégement de la dette n'a été proposée. L'arrangement du FMI entrera en vigueur avec les ressources mises à disposition conformément à ses conditions, à condition que le programme reste sur la bonne voie, lorsque les services du FMI pourront garantir au Conseil d'administration du FMI qu'il existe un accord sur les mesures d'allégement de la dette, qui, convenablement calibré au fin du programme, garantirait la viabilité de la dette. Le FMI fera semblant d'être heureux et de faire partie de la troïka, mais il restera indépendant, ne prêtant pas d'argent à Athènes avant que les mesures d'allégement de la dette auxquelles l'Eurogroupe fait allusion mais refuse de préciser soient… spécifiées. La troïka va prendre 8,5 milliards d'euros en juillet et la remettre à la… troïka Compte tenu de la mise en œuvre intégrale de toutes les actions antérieures et sous réserve de l'achèvement des procédures nationales, les organes directeurs du MES devraient approuver le protocole d'accord supplémentaire et le décaissement de la troisième tranche du programme MES s'élevant à 8,5 milliards d'euros pour couvrir le financement actuel besoins, apurement des arriérés et possiblement de la place pour commencer à constituer une réserve de liquidités. C'est de cela qu'il s'agit: comment justifier légalement le transfert de 8,5 milliards d'euros de la troïka à elle-même en juillet prochain. La troïka tient à ce que Athènes doive payer environ 7 milliards d'euros à la BCE. Bien sûr, Athènes en buste et n'a aucune chance de le faire. Ainsi, la troïka prendra cet argent de l'une de ses poches (c'est-à-dire du fonds de sauvetage, appelé ESM) et le mettra dans son autre poche, la BCE. Pour «permettre» à la troïka de se payer de cette manière, Athènes a dû avaler les mesures d'austérité toxiques et anti-travail susmentionnées… Il convient également d'expliquer pourquoi la somme supplémentaire d'un peu plus d'un milliard d'euros qui sera reversée à Athènes: depuis 2015, Athènes verse considérablement plus à la BCE et au FMI à la BCE et au FMI que depuis les coffres nus de son État. censé en vertu des accords de prêt avec la troïka. La raison en est le retard des décaissements de la troïka. Les sommes que l'État grec versait à la BCE et au FMI provenaient des budgets déjà épuisés des hôpitaux, des écoles et des gouvernements locaux. Certains de ces arriérés sont désormais remboursés sous forme de tranches de prêt retardées. Essentiellement, l'argent que la Grèce n'aurait pas dû payer au FMI et à la BCE, mais il l'a fait, est désormais remplacé par davantage de prêts. L'Eurogroupe pour aider la Grèce à revenir sur les marchés en 2018 Compte tenu de la fin du programme actuel en août 2018, l'Eurogroupe s'engage à apporter son soutien au retour de la Grèce sur le marché: l'Eurogroupe convient que les décaissements futurs devraient répondre non seulement à la nécessité d'apurer les arriérés, mais aussi de renforcer davantage les réserves de liquidités. pour soutenir la confiance des investisseurs et faciliter l'accès aux marchés. Un peu comme des cochons prometteurs qu'on leur offrira des cours de pilotage! Je ne suis pas un grand fan de Varoufakis mais, après avoir lu l'intégralité de l'annonce de l'Eurogroupe avant son analyse, je suis presque entièrement d'accord avec son analyse. Je suppose que la majorité du temps passé par l'Eurogroupe lors de la réunion de jeudi était d'accord sur la meilleure rotation à mettre dans l'annonce. Fíréan Je ne peux pas ajouter plus de sagesse ou de critique que ce qui est déjà écrit. rusti Bien sûr, la troïka ne veut pas cela, car elle veut que tous les biens publics soient vendus immédiatement à leurs soumissionnaires préférés (généralement d'Allemagne) avec le petit produit utilisé pour faire semblant de payer les montagnes de la dette grecque. Cela a piqué mon intérêt, alors j'ai fait un peu de recherche et j'ai trouvé qu'il y avait même un site Web sympa pour que les gens vérifient quels biens publics ont été mis aux enchères pour apaiser temporairement les requins prêteurs! Peut-être un bon modèle pour le prochain plan d'infrastructure des États-Unis. lyman alpha blob C'est vraiment une liste triste - incroyable que le patrimoine du pays soit vendu au plus offrant. Des lots vendus aux enchères en ligne, ce qui me fait me demander ce qui se passerait si les gens mettaient leurs ressources en commun, achetaient des propriétés et les rendaient au gouvernement grec? On dirait que certains pourraient être sauvés de cette façon au moins. Je me demande également à qui appartient toute l'infrastructure olympique inutile construite la dernière fois que les Jeux se sont déroulés en Grèce. Dommage qu'ils ne puissent pas vendre ces énormes déchets à la prochaine nation suceuse suffisamment stupide pour accueillir les jeux. Vedant Desai Synoia DJG Merci d'avoir posté ceci: La note de tête d'Yves Smith et l'analyse de Yanis Varoufakis sont, si tôt le matin, comme un verre d'eau sale au visage. Je suggère de lire cet article en tandem avec l'article sur l'effondrement du contrat social dans l'U S of A, également publié ce matin. D'une certaine manière, la société grecque, c'est-à-dire les Grecs eux-mêmes et leurs arrangements sociaux, semblent tenir, mais à peine. Mais les Grecs sont plus étroitement liés aux familles élargies et à la terre que les Américains. Charles Yaker Eric377 JEHR Deîmos kaì Phóbos N'a pas de retour à cela.